4hudizhi3.con

【信用债】债券牛市进阶，优质信用接力：资管新规执行通知和执行细则大方向不变，但在执行层面明显放松，信用冻结有望缓解，一是监管新规落地，前期观望的老产品可以恢复投资，信用债和非标配置需求上升；二是过渡期内扩大摊余成本法适用范围，利于新产品发行，增加信用债配置；三是压缩清理进度可由金融机构自主把握，资产抛售压力大大降低；四是资管新规有所放宽、央行窗口指导等均有利于提升市场风险偏好。

89岁的菲律宾“慰安妇”老人克拉维利亚（音译）说：“至今为止，日本到底道没道歉，根本不知道。”她还表示，韩国的学生们都能来支持我们解决“慰安妇”问题，很感谢他们。“正义连”理事长尹美香说：“这些能堂堂正正地打破沉没，来活动现场谴责加害者的老人们，还有那些此次没能来现场，但在我们前方一步一步前进着的‘慰安妇’幸存者们，都是我们心中的英雄。”

如果说2018年中国经济最突出的关键词非“变”字莫属；那么，全球化、结构化视角下，2019则可谓中国经济转型调整最为关键之年！刚刚过去的2018年，贸易摩擦超出预期；2008年全球金融危机爆发10年后，总体上产能过剩、债务高企和金融资产泡沫隐患没有缓解，甚至更为严峻，市场震荡加剧，年底全球股票市值比年初高峰时减少了18万亿美元以上。2017年十九大和中央经济工作会议之后，三大攻坚战全面推进，“去杠杆、强监管、防风险”成为重中之重。但缺乏清晰的目标和有效的协调之下，多部门同时发力，造成实体经济流动性紧张，股、债、汇承压，民营企业经营困难，到下半年政策层面遂做出深刻调整。

天下苦开机广告久已更为重要的是，开机广告是“画面、声音”的广告。大屏君自认为消费者看到的广告多数是“没声音”的。比如，电梯传媒广告、地铁站的广告、公交站的广告，这些都没有声音。很长时间内，真正图文并茂的广告可能只有“电视台”一个传统渠道。而正真具有全国影响力的电视台平台，则更为少数，基本限制于央视和卫视频道。

当日，香港科技大学举行的毕业典礼也遭到扰乱，有黑衣人乘机在校内大肆涂鸦，还有人冲上主礼台叫嚣乱港口号。香港科大对有关行为予以谴责，并表示会就事件进行调查。该校发言人表示，毕业典礼是一个庄严而隆重的场合，对毕业生及其参与的家人和朋友而言，都是一个欢欣及值得纪念的时刻，不应受到干扰，对毕业礼上出现的滋扰行为，学校感到失望，并予以谴责，将就事件进行调查，以决定是否作出跟进行动。

本周核心组合：中顺洁柔、太阳纸业、欧派家居、帝欧家居、顾家家居、晨光文具、盈趣科技本周核心事件：菲莫国际披露三季报，继续证实HNB产业链成长逻辑。2019Q3菲莫国际IQOS出货量160亿支，同比增长84.8%。其中东亚、欧盟、东欧市场继续高增长。当前HNB产品占公司总收入的17.6%，继续向长线营收占比40%的愿景迈进。终端市场上，2019Q3 IQOS用户数达到1240万人，同比增加360万人，其中880万烟民已戒除传统烟草。市场份额方面，日本市占率继续高位维持，欧盟和俄罗斯市场高增势头延续。此外，十月初IQOS在美国市场首发，FDA发布专项讲座支持HNB，认为其“有助于保护公众健康”，在传统烟油式电子烟严监管背景下，看好IQOS借势打开美国市场，贡献全球业务新增量。设备更新换代上，IQOS3 DUO已在日本成功上市，充电时间大幅缩短的同时实现了两支连抽功能，产品线预计实现合并，有助于产业链供应商份额重新提升。