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其次，尾部风险的加大制约了评级下沉的空间。伴随着宏观杠杆率的整体攀升，整个社会的债务压力都在不断增加，处于信用风险尾部的企业占比开始显著抬升，缩小了评级下沉的可选范围。从违约企业的数量上来看，18年是出现了明显的抬升，城投和地产的零违约金身也在去年被打破。信用风险成为常态，制约了投资者风险偏好的抬升。

研究第一作者、拉夫堡大学体育、运动与健康科学学院的马克·哈默（Mark Hamer）教授说：“我们的研究调查了大量人群，发现肥胖尤其是身体中部的肥胖，可能与大脑萎缩存在关联。”较低的大脑体积，或者脑萎缩，可能会引起记忆力下降和痴呆的风险增加。这项新研究的结果发表在1月9日的《神经病学》（Neurology）期刊上，指出肥胖（通过身高体重指数来测量）和较高的腰臀比可能是大脑萎缩的风险因子之一。

在上述模式下，美国的实体经济维持着全球经济的发展：美国有意愿实现国际贸易逆差，世界各国对美国的商品和服务有着持续不断的需要，美元凭借世界贸易流向美国；同时，美国有意愿向世界各国进行投资，实现美元依托金融渠道不断流向世界各国。美元循环模式Ⅱ：金融渠道流入、贸易渠道流出

4、请发行人代表说明：（1）预收款模式下存在大额应收账款的原因及合理性；（2）应收账款账龄较长、逾期账款占比较高、回款周期较长的原因，是否符合行业惯例，期后回款情况，减值计提是否充分，相关风险揭示是否充分；（3）劳务派遣用工是否存在违反《劳务派遣暂行规定》的情形，是否属于重大违法行为；（4）发行人及子公司社保缴纳人数低于在册员工人数是否存在被行政处罚的风险。请保荐代表人发表核查意见。

二、美国与东亚其他经济体的贸易赤字转移至中国造成美对华贸易逆差不断扩大上世纪70年代后，东亚成为美国一些消费品的主要供应地。美国资本丰裕，其产业主要是资本密集型产业，东亚经济体由于当时劳动力相对丰裕，主要发展的是劳动密集型产业。这导致美国从东亚进口劳动密集型产品，对东亚的贸易逆差较大。我国对美国贸易逆差的“贡献”从上世纪90年代开始增加。与此同时，1995年至2016年，东亚经济体整体对美国贸易逆差的“贡献”却从83.3%下降到63.1%。这说明美对华贸易逆差增加与生产活动在东亚经济体之间重新分布有关。

Netflix首席内容官泰德·萨兰多斯(Ted Sarandos)表示，“印度市场的拓展是一场马拉松，我们一直在努力。我们目前已经看到了用户数量的稳定增长，在与印度用户进一步接触后，我们认为可以继续在当地发展下去。”除了美国国内流媒体市场的过度饱和以外，缺乏吸引人的原创产品，也成为了困扰Netflix近半年的难题。这种“审美疲劳”甚至导致了近13万本土用户流失，除非Netflix能够加速提高产量，否则这种用户流失的情况将会继续加剧。