mgsp@mail.com

资金面上，上周五板块整体呈现大单资金净流入态势，其中，亿嘉和（20764.93万元）受到2亿元以上大单资金抢筹，新安股份（7395.16万元）、美亚柏科（6718.71万元）2只个股吸金也均达到5000万元以上，此外，中航电子（2302.86万元）、泰和新材（1818.66万元）、隆鑫通用（1175.49万元）等3只个股也均受到1000万元以上大单资金抢筹，上述6只个股吸金共计4.02亿元。

对于2018年收入大幅下降，唐德影视公告解释称主要是由于电视剧《巴清传》未能在2018年实现播出，相应合同款项回收滞后，对公司2018年经营活动现金流造成不利影响，导致公司2018年投资制作的影视剧项目制作进度有所滞后，加之受影视行业整体景气度下滑影响，公司2018年影视项目销售进度低于预期。

债市方面：降准有助于释放银行的负债端压力，对债市构成边际利好；而未来若进一步调降MLF利率，则债券收益率仍有一定下行空间。从全球角度来看，美欧央行或在9月议息会议上相继降息，在全球负利率国债占比持续创新高的背景下，国内债市的性价比正在凸显，近期摩根大通债券指数宣布将国内债市纳入，此举有望每月吸引30亿美元资金。

这两次教训，告诉我们如果市场要是发生系统性危机的时候，或者你认为有可能发生系统性危机的时候，要不要去减仓，要不要做风控，这是个很严肃的课题了。我们在2015年以后发了很多产品，这些产品基本上都是有止损线的，大部分在0.8元。比如，如果今年“十一”的时候，我们还是像过去一样的满仓状态，那就一下就没了，我们产品就清盘了，清盘了你还去坚持吗？也没有意义了，你连坚持的资格都没有了。所以说，我觉得做基金管理跟我们个人早期的那种投资风格还是完全不一样的，它对回撤的要求、或者是对这种危机的判断、还有我们的资金管理，都是不小的挑战。包括像最近也有很大的私募同行，有产品被清盘了。过去比如说碰到清盘线，就像2016年当时中概股回归的时候，我们有几支基金也碰到了清盘线，但是我自己投几千万又补起来了，现在的规定是不让你补，你清盘就清盘了，所以说对你的要求更严格了，不是说你管理人有钱就可以去填，现在想填的资格就没有了。所以说，风控是非常严格的，而且投资往往是这样：你认为概率很小，它有时候就朝概率小的方向走；而真的往那个方向走的时候，你又没有一个应对的话，那就倾覆了。

冰哥：如果一定要找个核心，那是什么？但斌：核心就是：与好公司为伍。冰哥：事后可以看是好公司，事前要展望未来，你看到这个企业未来十多年它都不会出丑闻？但斌：这个就相当于很多人说某龙头白酒企业会存在一万年，这个还用质疑吗？只要中华民族在，赤水河源源流淌，中国的白酒文化不变，它是有可能持续一万年的，除非我们民族习性变了。

第二个就是成功没有捷径。很多时候跟企业交流的时候，他们会说做客户调研很麻烦。客户调研还需要做吗？你了解现有的客户，潜在的客户、未来的客户不一定了解，所以成功没有捷径，该做的一定要做。第三个就是站在风口，不要去想是不是猪的问题。未来我们面临这样的一种科技化的社会，我觉得我们要做的是积极的参与，有时候你去想，我是一家证券公司，我也不是一家科技公司，也不是淘宝，我是不是有必要把自己搞得很科技范呢？当你这样想的时候就已经被时代抛弃在潮流之外了。